ECONOMÍA

Estudio asegura que Milei bajó la deuda estatal neta por primera vez desde el 2007

11 de Enero, del 2025 - Economía

La caída del endeudamiento neto se dio en un contexto de superávit fiscal y menor emisión monetaria. De los cuatro últimos gobiernos, fue el único que logró reducir el endeudamiento.

 

El Gobierno Nacional informó una significativa reducción de la deuda estatal neta, una situación que no se veía desde 2007. Este concepto, que abarca las obligaciones del Tesoro en pesos y divisas, así como los activos y pasivos del Banco Central (BCRA), ha sido objeto de análisis en el contexto de las gestiones presidenciales recientes. Según el “endeudómetro”, los primeros 13 meses de la administración de Javier Milei lograron revertir una tendencia de aumento sostenido en los gobiernos previos.  


Los datos destacan que durante las gestiones de Alberto Fernández y Cristina Fernández de Kirchner, el endeudamiento neto del Estado creció en más de USD 170.000 millones combinados. En contraste, Mauricio Macri incrementó la deuda en poco más de USD 45.000 millones, mientras que Milei ha logrado reducirla en más de USD 46.000 millones, marcando una disminución mensual promedio de USD 3.552 millones. Este logro se explica, en parte, por la menor acumulación de deuda en pesos y un superávit fiscal que permitió fortalecer los depósitos del Tesoro en el BCRA.  


La metodología utilizada para analizar estos resultados considera tanto la deuda en moneda extranjera como en pesos. En el caso de la deuda externa, se incluyen títulos como los Bopreales emitidos por el BCRA, mientras que para la interna se considera la relación con el sector privado y los depósitos acumulados en pesos. Esta perspectiva integral permitió ajustar las cifras oficiales con estimaciones propias, destacando la caída del stock de deuda en pesos del BCRA en el último año.  


A pesar de los avances, los especialistas advierten sobre los factores coyunturales que influyeron en esta dinámica. Por ejemplo, el sinceramiento cambiario de diciembre de 2023 generó una licuación significativa de la deuda del BCRA a tasa fija, aunque en 2024 las altas tasas de interés compensaron parcialmente ese beneficio. Estas fluctuaciones subrayan la necesidad de un manejo prudente y sostenible de las finanzas públicas en el futuro.  


En síntesis, los primeros 13 meses del actual gobierno marcan un cambio histórico en la dinámica de la deuda estatal neta. Sin embargo, el desafío a largo plazo radica en consolidar este descenso y mantener un equilibrio financiero que no dependa únicamente de factores extraordinarios o medidas de corto plazo. La reducción de la deuda neta es un paso importante, pero la sostenibilidad será la clave para garantizar el bienestar económico del país.